Alerta financiera: Camerún paga las tasas más altas en deuda pública de África Central

Malabo, 16 de abril de 2025 — Camerún se ha convertido en el país que ofrece los rendimientos más altos por sus letras del Tesoro en la región de la CEMAC, según datos recientes del Banco de los Estados de África Central (BEAC). En febrero de 2025, los intereses ofrecidos por sus Bonos del Tesoro Asimilables (BTA) a corto plazo alcanzaron un 6,95 %, el nivel más alto desde la creación del mercado regional de deuda hace casi 14 años.

Este cambio marca una ruptura con la tendencia histórica de Camerún, que durante años fue uno de los prestatarios más prudentes del mercado. En comparación, en febrero de 2022 el país ofrecía apenas un 2,8 %. El incremento ha sido sostenido, con tasas del 4,12 % en febrero de 2024, y una escalada al 6,58 % ese mismo mes.

Actualmente, Camerún supera incluso a Gabón (6,78 %) y a Guinea Ecuatorial (6,8 %), históricamente considerados como prestatarios con perfiles financieros más frágiles dentro de la región.

El repunte en los tipos de interés obedece a una creciente demanda de letras del Tesoro por parte de los gobiernos de la CEMAC, que recurren cada vez más a esta vía para financiar necesidades a corto plazo. En 2024, el 60,4 % de los fondos captados en el mercado regional —equivalentes a 3.068 millones de francos CFA— provinieron precisamente de estos instrumentos de deuda.

Esta tendencia ha generado preocupación en las autoridades camerunesas. Durante una conferencia financiera celebrada en Duala el pasado 13 de febrero, el Ministro de Finanzas, Louis Paul Motazé, alertó sobre el elevado coste del endeudamiento. Entre 2020 y 2024, el coste medio de los préstamos del país aumentó de 2,67 % a 6,33 %. El ministro responsabilizó en parte a la competencia regional entre países por atraer inversores, calificando las políticas de tasas elevadas como “nocivas” para la sostenibilidad de la deuda pública.

Además de la competencia regional, las decisiones del BEAC en materia de política monetaria han contribuido a este escenario. Desde finales de 2021, el banco central adoptó una postura más restrictiva para contener la inflación, lo que ha elevado los costes de financiación en todo el espacio comunitario.

Para países como Guinea Ecuatorial, que mantienen una estrategia prudente de endeudamiento, la evolución del mercado regional representa tanto un desafío como una oportunidad para revalorar su posicionamiento frente a los inversionistas.